在别列佐夫斯基看来，以英法德为只要操控者的欧洲汇率统一体不仅仅存在着经济发展不平衡的弊端，同时也存在着更加深远的利益竞争关系。从大面上来说，随着东西德的合并，德国的经济在内需高涨的前提下发展过热，其在很大程度上存在着通货膨胀的压力。在这种情况下，德国人要想抑制通胀，就必须在紧缩银根的前提下，矛盾性的刺激出口。

稍懂宏观经济学的人都明白一个很浅显的道理，对于一个国家来说，货币贬值能够拉动出口，而货币坚挺则会对出口造成窒碍。美国佬这些年一直要求人民币增值，小日本动不动就搞什么日元贬值，其根本目的就在一个出口上。

现在呢，德国人一方面为了抑制通胀，要紧缩银根、促成马克增值，另一方面呢，还需要刺激出口，并以此转嫁国内存在的经济问题，类似矛盾性的经济政策，本身推展起来就非常困难。而在西欧范围内，尤其是在欧洲汇率统一体内，能够与德国行程出口竞争的国家只有一个，那就是与德国紧紧相邻的法兰西。与此同时，为加强在原东德地区的建设性投资，德国在去年以及今年年初，先后两次向欧洲复兴开发银行申贷，申贷额度高达一百四十英镑。

在这种情况下，别列佐夫斯基作出推断，一旦国际游资对包括英镑在内的欧洲汇率体系内货币实施狙击，那么德国人出于自身的利益考虑，必定会希望法郎坚挺，以保证法国的出口业不会对本国造成影响，同时呢，他们也会盼着英镑贬值，从而降低自身的实际负债率。

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